Денежный поток и прибыль

Вопрос 10. В чем разница между денежным потоком и прибылью. И что важнее?

Быстрый ответ. Прибыль для бизнеса – очень важна. Но еще важнее, чтобы кроме цифры на бумаге, в кассе или на расчётном счету было достаточное количество денег для погашения обязательств. Прибыль – это экономический показатель, денежный поток – это деньги, которые мы имеем в руках.

Дело не только в амортизации

Многие путают денежные потоки и прибыль. Люди, которые лучше ориентируются в финансах, считают, что главное различие в них – в неденежных расходах, то есть в амортизации.

На самом деле, чистый денежный поток является качественным показателем прибыли, то есть денежный поток – это прибыль, выраженная чистыми деньгами. Понятия похожи, сопоставимы – но совершенно разные, поскольку к доходам мы относим некоторые операции в текущем периоде, а деньги могут поступить в следующем, поэтому в первом периоде у нас будет прибыль и отрицательный денежный поток, а во втором убытки и положительный.

Что лучше для анализа прибыль или денежный поток

Для анализа деятельности предприятий используется больше показатели прибыли, а не денежных потоков. Это объясняется тем, что бухгалтерский учет ориентирован именно на обложение налогами прибыли, а не чистого денежного потока, полученного за результатами деятельности. Поэтому большинство методологий финансово-экономического анализа построены именно на изучении эффективности деятельности по прибыли, а не по потоку денежных средств.

В то же время в западных странах, где капитал формируется при помощи фондовых рынков, анализу денежных потоков придают больше внимания, а анализ эффективности капитала по соотношению Price/Earns и другие соотношения, ориентированные на прибыль, постепенно дискредитируют себя.

Прибылью очень легко манипулировать, а денежный поток – фактичный, его можно даже потрогать. Это и является главным фактором, определяющим значимость показателя для внешнего аналитика.